Evidências adicionais sobre a sazonalidade dos retornos diários do mercado de ações brasileiro

Abstract

 sazonalidade dos retornos de ativos financeiros tem sido freqüentemente estudada por
intermédio de anomalias de  mercado designadas como efeito calendário, que pode ser
definido como a tendência  dos retornos a apresentar  desempenho diferenciado em
determinado período de tempo: no caso do  efeito dia da semana, associado ao dia da
semana, e  no caso de efeito fim de semana, associado a retornos diferenciados na segunda-
feira e na sexta-feira. Este trabalho, a partir de informações de retornos do mercado de
ações brasileiro, procura verificar a existência de retornos diferenciados nos dias da semana,
através de modelos autoregressivos heterocedásticos. Esses modelos foram desenvolvidos
com um enfoque Bayesiano, utilizando-se Monte Carlo Markov Chain via amostrador de
Gibbs, para dados distribuídos normalmente e distribuídos de acordo com a distribuição t de
Student.